助推(tuī)降(jiàng)本增效

　　整体来看，前(qián)述(shù)被解约的(de)基金销售机构多为中小型机(jī)构。

　　业(yè)内人士(shì)表示，随着(zhe)代销机构数量增多及监管趋严，近(jìn)几年公募基金公司对(duì)于(yú)代销机构的(de)选择(zé)标(biāo)准也(yě)在(zài)提高(gāo)。在(zài)高质(zhì)量(liàng)发展背(bèi)景下，严格(gé)筛选(xuǎn)基金代(dài)销机构(gòu)，也是实现(xiàn)降本(běn)增效的(de)一(yī)大(dà)举措(cuò)。

　　一家基金公司内部人员表示，基金公司终止与销售机构的合作(zuò)，无非是(shì)以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：一是基金销量一直得不(bù)到(dào)有效增长(zhǎng)，对基金公司(sī)整(zhěng)体基(jī)金(jīn)销售贡献不(bù)大；二是(shì)受到(dào)监管处罚；三是销售机(jī)构(gòu)主(zhǔ)业发生改变。

　　“实际上，前两年就这样终止过(guò)一轮，理由无(wú)非就是这些。”但(dàn)该内部人员也坦(tǎn)言(yán)，今年以来权益(yì)市场低迷(mí)，基金销(xiāo)售(shòu)困(kùn)难(nán)也加(jiā)速了对尾部销(xiāo)售机构的淘汰。“上太多销售合(hé)作机构，没有太(tài)大意义，只(zhǐ)是徒增后(hòu)台工作量。”

　　华林证券董事总经理(lǐ)贾志也表(biǎo)示，基金公司终止与代销机构的合(hé)作，通常是(shì)基金(jīn)代销(xiāo)机构销售能力较(jiào)弱(ruò)，且又(yòu)受(shòu)到监管(guǎn)的处罚，就会(huì)很果断地解除(chú)合作关(guān)系。“基(jī)金(jīn)公司与基金代销机构(gòu)的合(hé)作(zuò)是市(shì)场化(huà)的(de)，要考虑维护成本与合作(zuò)的潜力，基金公司(sī)会依(yī)据(jù)自身的发(fā)展状况(kuàng)有选择的与基金代销机(jī)构(gòu)合作。”

　　北方一(yī)家公募公司渠道负责(zé)人透(tòu)露，其(qí)所在公司选择基金销(xiāo)售公司，有一套完整的基金销售评(píng)估(gū)办法(fǎ)，比如基(jī)金销售保(bǎo)有规模(mó)、机构成立时间、综合(hé)能力，以及与(yǔ)哪些公司(sī)合作等(děng)都是考核(hé)的要素，其中，要求其公募(mù)基金销售保有规(guī)模排名排名前100，是硬(yìng)性指标。

　　“跟(gēn)基金销(xiāo)售机构合作后，需要(yào)对接系统(tǒng)，每(měi)年要付出系(xì)统(tǒng)维(wéi)护成本，很多销(xiāo)售公(gōng)司一年的保有量也没(méi)有多少，甚至都覆(fù)盖不了成本。”据该负责(zé)人透露，即便是前100名，也有相当一部(bù)分达(dá)不到标(biāo)准。

　　在(zài)贾志看来(lái)，基金公(gōng)司与基金代(dài)销机构(gòu)的合(hé)作是双向选(xuǎn)择，基金公司希(xī)望能(néng)有销售(shòu)能(néng)力强(qiáng)的机(jī)构合作，头(tóu)部代(dài)销(xiāo)机构也会对基(jī)金公司的(de)投(tóu)研能(néng)力(lì)，管理规模，也有一定的(de)要(yào)求。

　　此外(wài)，另据某基金(jīn)研究人士(shì)称，目(mù)前基金代销的(de)机构主要分为银行、第三方(fāng)基金销售机构，以(yǐ)及券商，从禀赋来说，各(gè)有千秋，比如，银行在渠道方面基础较强(qiáng)，更擅长固收类产(chǎn)品的(de)服务，第(dì)三方销售渠道线(xiàn)上(shàng)渠道较强(qiáng)，尤其是蚂(mǎ)蚁(yǐ)、天天(tiān)等互联网(wǎng)平(píng)台流(liú)量(liàng)形成显著护城(chéng)河，随(suí)着AI演进，领先地位将(jiāng)更加夯实，而券商是(shì)以线(xiàn)下营业(yè)部为(wèi)抓手，对权益类产品服务能力(lì)较强(qiáng)。

　　贾志表示，未来的基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)市场，主要(yào)还是在银(yín)行渠道和头部互联网公司，券商作(zuò)为后起之秀，也是不容忽视的力量。

　　马(mǎ)太效应显著

　　基(jī)金代销行业优胜劣(liè)汰或(huò)将持续

　　近(jìn)年(nián)来，马太效应(yīng)依(yī)然是基金销售(shòu)行业(yè)所面(miàn)临的重要趋势。

　　中(zhōng)国基金业协会最新公布的公募基(jī)金销售保(bǎo)有量数(shù)据显示，一(yī)季(jì)度(dù)，三方(fāng)机构销(xiāo)售增长(zhǎng)最为明(míng)显(xiǎn)，互(hù)联网(wǎng)流量优(yōu)势继续发力(lì)，银(yín)行、三方(fāng)、券商代销占比已(yǐ)从(cóng)过(guò)去6：2：2变(biàn)为接近(jìn)5:3:2。

　　而在第三方独立基(jī)金销(xiāo)售渠道(dào)中，头部机构竞争优势更为(wèi)突出(chū)。截至今年一(yī)季度末，公募基金销售保(bǎo)有规模(mó)前100强中，21家独立基金销(xiāo)售(shòu)机构保(bǎo)有2.81万亿非货(huò)币(bì)市场公募(mù)基金(jīn)。而(ér)前三名蚂蚁基金(jīn)、天天基金(jīn)、腾安(ān)基金合(hé)计(jì)保有约2.06万亿，占比超73％；对比这(zhè)21家中(zhōng)排在(zài)末位的泛华普益基金销售有限公司，其非货币市场公募基金保(bǎo)有规(guī)模为(wèi)54亿元，首尾差距(jù)十分(fēn)明显，未上榜的独立基金销售机构(gòu)保有规模则(zé)更(gèng)少。

　　另据(jù)Wind统计，截至6月1日(rì)，在全市场473家基金代销机构中，目前(qián)共有26家基金(jīn)销售机(jī)构的代销基金数量在7000只(zhǐ)以上(shàng)，与此(cǐ)同(tóng)时，也有111家(jiā)基金销售机构(gòu)代(dài)销数量不足(zú)百(bǎi)只。而在115家独立基金销售机构(gòu)中，15家代销数量(liàng)在(zài)7000只以上，17家代(dài)销不足白(bái)只。其中，还有6家目前只跟1家基金公司合作。

　　实际上，近些年来基金销售(shòu)行业分化更趋明显，不少中小型(xíng)基(jī)金(jīn)销售机构(gòu)在行业大洗牌中退场。

　　今年4月18日，根据证监(jiān)会(huì)网站显(xiǎn)示(shì)，近期(qī)深圳前海凯恩斯(sī)基金(jīn)销售有限公(gōng)司向中国证券监督(dū)管理委(wěi)员会提(tí)交了注销公募证券投资基金销售业(yè)务许可证的申请(qǐng)，根据《行政许(xǔ)可法》《证券投(tóu)资基金(jīn)法(fǎ)》《公开募集(jí)证券(quàn)投资基金(jīn)销售机构监督(dū)管理办法》等(děng)有关规(guī)定，中国证券监督管(guǎn)理(lǐ)委员会决定注销深圳前海(hǎi)凯恩(ēn)斯基金(jīn)销售(shòu)有限公司公募(mù)证券投资基金销(xiāo)售业务(wù)许(xǔ)可(kě)证。

　　同(tóng)样是在(zài)4月，上(shàng)海证监局挂出了注(zhù)销永(yǒng)鑫保险销售服务有限公司公(gōng)募证券投资基金销售业务(wù)许可证的公示。永鑫保险(xiǎn)销售也是(shì)目前第一家(jiā)主动注销基金销(xiāo)售牌(pái)照的(de)保险代理(lǐ)公司。

　　实际(jì)上，近年来，有不少基金代销(xiāo)机(jī)构由于(yú)经营困难(nán)等(děng)原(yuán)因(yīn)，主动(dòng)注销基金销售牌照，退出竞争行业。比如河南安存基金、科地瑞(ruì)富基金、晟视(shì)天(tiān)下基金、植信(xìn)基金(jīn)、唐鼎耀华基金(jīn)等多家机(jī)构都选择主动(dòng)注(zhù)销基金代销牌照。

　　不过，也有机构是由于违规等原因被(bèi)吊(diào)销牌照(zhào)，比(bǐ)如，去年12月(yuè)，上海证监局发布消息，宣(xuān)布注销上海久富财富基金销售牌照(zhào)。此前，泰(tài)诚财富、财路基(jī)金、大泰金石(shí)基金等第(dì)三(sān)方代销机构(gòu)也被吊销了牌照(zhào)。

　　业(yè)内人士认为(wèi)，严(yán)监(jiān)管(guǎn)态势下，未来(lái)基金代销行业优胜劣汰生态或将持续(xù)。

　　编(biān)辑(jí)：舰长(zhǎng)

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