自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核(hé)心权重行业(yè)持续(xù)获得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新能源板块的(de)增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wi字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的nd数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看到(dào)真正的(字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的de)业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在(zài)二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的(de)时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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