投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示(shì)，相关(guān)概念股(gǔ)一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主要(yào)集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模式的(de)公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天师(shī)秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息(xī)就是(shì)最好的(de)例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来(lái)看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天大差(chà)异(yì)。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置(zhì)，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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