本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资(zī)金不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动性问题(tí)有望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成(ch切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天éng)立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.8切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天2％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后，多(duō)个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性(xìng)有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天gū)值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线等(děng)政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供(gōng)给是(shì)市(shì)场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的(de)难(nán)度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机(jī)会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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