3月份，全(quán)国(guó)居民消费(fèi)价(jià)格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期，同(tóng)时(shí)信贷投放保持较快增(zēng)长。货币(bì)信贷(dài)较快增长与物(wù)价回落(luò)并存，引发(fā)了(le)中(zhōng)国经(jīng)济(jì)是否进入通缩的(de)议论。

　　讨论经(jīng)济是否进入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通货(huò)紧(jǐn)缩是(shì)指总(zǒng)体物价水(shuǐ)平(píng)在一(yī)段时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三个(gè)主(zhǔ)要特点(diǎn)：一(yī)是总体(tǐ)物价紧缩(suō)而非局部(bù)物价紧缩，二是物价(jià)连续(xù)一段时间负增(zēng)长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币供应量持(chí)续下降和(hé)经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中国(guó)经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年(nián)我国加强重要(yào)民生商品和大宗商(shāng)品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份(fèn)，受春(chūn)节效应和疫(yì)情防控政(zhèng)策(cè)优化(huà)调整(zhěng)等因素影(yǐng)响，中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消(xiāo)费需求季节性回落，加(jiā)之市场供应充足(zú)，2月份、3月(yuè)份CPI同(tóng)比涨幅分别(bié)回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能(néng)源价(jià)格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年以来物价(jià)月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而全面(miàn)的(de)下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季(jì)度(dù)经济增(zēng)速可能比中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗一(yī)季(jì)度明(míng)显加快，全年(nián)经(jīng)济增长有(yǒu)望呈现逐(zhú)步回升态势(shì)。近期，多(duō)个国际机构纷纷上(shàng)调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价(jià)仍(réng)在温和上(shàng)涨，M2和社融增(zēng)长相对较(jiào)快，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区别(bié)。 随着(zhe)金融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖，下半年(nián)物价涨(zhǎng)幅可(kě)能逐步(bù)回归(guī)至(zhì)往年均(jūn)值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币(bì)条件合(hé)理(lǐ)适度(dù)，居民预期稳定(dìng)，不存在(zài)长(zhǎng)期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处(chù)于(yú)复苏阶段(duàn)，总需求(qiú)不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程度(dù)上反映了人们对经济复(fù)苏动(dòng)力和强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当(dāng)务之急(jí)，要(yào)继续科学精(jīng)准(zhǔn)实(shí)施宏观政策，把(bǎ)实施扩(kuò)大内需(xū)战略同深(shēn)化(huà)供给(gěi)侧结(jié)构性(xìng)改革有机结合起(qǐ)来(lái)，在稳定就业和(hé)提高居民收入上(shàng)下更大功夫，提振市场(chǎng)信(xìn)心和发展预期(qī)，推动(dòng)经(jīng)济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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