金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市(shì)走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本(běn)股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是(shì)股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大(dà)量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在过去的(de)三十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格(gé)局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思)亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的(de)医(yī)疗(liáo)体系(xì)以(yǐ)及(jí)人工智(zhì)能为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业(yè)价(jià)值和资本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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