在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放(fàng)日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期(qī)去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是(shì)处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三(s女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思ān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们依(yī)然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一(yī)季(jì)报显示，其截(jié)至报告期(qī)末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也(yě)在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.8女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思2％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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