本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获(huò)批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发(fā)起式(shì)的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来(lái)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥收益率(lǜ)中位数二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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