大(dà)家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明(míng)显(xiǎn)的(de)超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代表的(de)传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主(zhǔ)可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思guān)板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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