财(cái)联社(shè)5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距(jù)离瑞士(shì)政府撮(cuō)合(hé)瑞银与瑞信合并近(jìn)两个月后，与这次事件有关的(de)一个(gè)重(zhòng)要问题终(zhōng)于尘(chén)埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的赔(péi)付。

　　负责(zé)欧洲、中(zhōng)东和非洲(zhōu)地(dì)区的信(xìn)贷衍生品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公(gōng)告称，由11家买方(fāng)机(jī)构(gòu)、卖方银行和做市商组成的委员会一致投(tóu)票通过了(le)上述(shù)决(jué)议(yì)。值(zhí)得一提的是，瑞(r15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟uì)信本来(lái)也是EMEA DC的一员(yuán)，但(dàn)没有出现在投票的(de)清单上(shàng)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，提出这个问题(tí)的市场参与者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位，并以一份2020年到(dào)期的瑞信英镑次级(jí)债作(zuò)为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一致裁定，并没有发生“政(zhèng)府干预的信贷事件(jiàn)”。此外，根(gēn)据AT1债(zhài)券文件中的排名条款和(hé)担保条件(jiàn)，次级债的(de)持有人(rén)是相较于(yú)AT1债券(quàn)的优先债权人。同时在2014年的(de)文件中，也为AT1债券定(dìng)义了(le)“排(pái)除(chú)义务”。周三的(de)文件中，决策委员会(huì)没有(yǒu)对AT1债券是否构成借款(kuǎn)资金做出任何(hé)决定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监(jiān)管机构(gòu)FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信(xìn)AT1债券全额(é)减记，此举也引发了大量此(cǐ)类债券(quàn)持(chí)有人(rén)的(de)诉讼(sòng)。一(yī)些(xiē)投机者也在市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生品，信贷违约掉期的作用是在(zài)信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖(mài)方索赔，索赔的金额通(tōng)常等于参考(kǎo)资产的面值减去(qù)违约后(hòu)的(de)市场价值。各个区(qū)域的信贷衍生品决定(dìng)委员会，负责决定(dìng)在这个(gè)地区(qū)是否发生了(le)信贷衍生品合约中定义的信贷(dài)事件(jiàn)。

　　根据存管(guǎn)信托和(hé)清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月(yuè)，与瑞信(xìn)集团债务(wù)相关的CDS名义(yì)总15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟量超(chāo)过(guò)190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未(wèi)区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也(yě)在本周(zhōu)，瑞银公布了接手瑞(ruì)信的最新(xīn)评估。在本周二提(tí)交(jiāo)给美国(guó)SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞(ruì)信预计将造成170亿美元(yuán)的损失(shī)，其中有(yǒu)40亿美元(yuán)为(wèi)潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分的(de)损失将(jiāng)会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意味着收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低(dī)于资(zī)产的(de)实际价值(zhí)。

　　这份文(wén)件(jiàn)同(tóng)样显示(shì)，从去年10月开始，瑞银的(de)战(zhàn)略委员(yuán)会(huì)就已经开始评估瑞(ruì)信(xìn)的(de)状况，并在今年2月得出“不宜收购”的决(jué)定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在合并交易完成后(hòu)加入(rù)瑞银集(jí)团的董事会，同(tóng)时(shí)在(zài)“可预见的未(wèi)来”，瑞信(xìn)的品牌(pái)仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟