中国金(jīn)融行业加速对外开放，外(wài)资券商(shāng)们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成(chéng)立的摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩(mó)根大通(tōng)证券同期获批的野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资(zī)控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看，依托于(yú)各(gè)自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也(yě)同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际(jì)证券则(zé)延续(xù)自成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩(jì)较(jiào)上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券均于(yú)2020年(nián)获(huò)得(dé)证(zhèng)监会批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记(jì)，正式(shì)展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股(gǔ)券商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业(yè)初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资(zī)控(kòng)股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况(kuàng)，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的(de)主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业(yè)务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则(zé)有增无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国(guó)市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商实现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.4愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析8万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩(jì)水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是(shì)相当亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩(mó)根大通证券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步(bù)进(jìn)展(zhǎn)，新客户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的(de)平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以及(jí)新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资(zī)者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表现(xiàn)：当期(qī)实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中国时间最早的(de)一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受让两家内资(zī)股(gǔ)东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完(wán)成(chéng)了(le)创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士信贷(d愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析ài)被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布(bù)达(dá)成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在(zài)6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层(céng)面的(de)合并(bìng)对两家(jiā)外资控股券商在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成(chéng)一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞信证券(quàn)出具了(le)带强(qiáng)调(diào)事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集(jí)团股(gǔ)份(fèn)公司之间达成协(xié)议和合并计划，截(jié)止报(bào)告日，上述(shù)协(xié)议和合并计划的(de)完成日(rì)尚不明确(què)。瑞(ruì)信(xìn)证券作(zuò)为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财务(wù)业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参(cān)股(gǔ)证(zhèng)券公(gōng)司设立规(guī)则(zé)》后首家获批的(de)合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如其(qí)来的(de)瑞信、瑞银合并(bìng)，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股东以及股东的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司(sī)的数量(liàng)不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面(miàn)临(lín)“一参(cān)一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券的(de)牌照或(huò)将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各(gè)家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依托(tuō)于各自(zì)资(zī)源(yuán)禀赋(fù)深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化(huà)，为(wèi)客户提(tí)供多维度、一(yī)站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财(cái)富管理业(yè)务将定位于(yú)“中国(guó)高端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中(zhōng)心的(de)业务(wù)核心(xīn)竞争力，持续为中国(guó)投资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华(huá)签订(dìng)《业务转让(ràng)协(xié)议(yì)》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自(zì)营(yíng)及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将持(chí)续以资(zī)产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发工作，进(jìn)一(yī)步赋能(néng)部(bù)门为在岸客(kè)户提(tí)供(gōng)财(cái)富管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户(hù)产品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展境内私(sī)人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华(huá)将持续(xù)推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三方(fāng)金融产(chǎn)品并推进(jìn)跨境(jìng)投(tóu)资新产品的研发，为(wèi)客户提供(gōng)直接对接境外(wài)资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股(gǔ)东打(dǎ)造私(sī)人财富管理业务，这在具(jù)备外资银(yín)行股(gǔ)东(dōng)背景的券(quàn)商(shāng)中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合(hé)财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)的(de)运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行，致力(lì)为高净值和超(chāo)高净值(zhí)客户及其(qí)家(jiā)族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配(pèi)置服务(wù)，为客户实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国(guó)内头部信(xìn)托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业务，依(yī)托(tuō)国(guó)家对(duì)粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富(fù)管理(lǐ)部秉持(chí)着为客户进行(xíng)全方位资(zī)产配置和满足客(kè)户全(quán)生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投(tóu)资解决方(fāng)案和财富规划方面的(de)业(yè)务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充(chōng)现有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策(cè)略下(xià)提供(gōng)差异(yì)化选(xuǎn)择及多(duō)元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加速(sù)了在境内(nèi)设立控股券商的进(jìn)程愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析(chéng)。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于从事(shì)资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外(wài)商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全(quán)资设(shè)立(lì)，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券(quàn)在(zài)内，目(mù)前国(guó)内的外资控股(gǔ)券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均(jūn)为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴(bā)证(zhèng)券和(hé)青(qīng)岛意才(cái)证券已获(huò)第(dì)一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会(huì)主席(xí)易会满等(děng)先后(hòu)在(zài)京会见美国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日本(běn)大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际(jì)金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的(de)强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看(kàn)好中国经济(jì)和中国资本市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为(wèi)国际金融机构和全球(qiú)投资(zī)者(zhě)带来了(le)实实在(zài)在(zài)的(de)机遇。各金(jīn)融机(jī)构(gòu)高度重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中国(guó)深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了(le)挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利(lì)度不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)，经营(yíng)范围和监(jiān)管要求实现国(guó)民待遇，外资(zī)券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融机(jī)构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)竞(jìng)争所(suǒ)形成(chéng)的(de)冲击，也(yě)带来了通过与国际(jì)金融机构直接合作促进业务(wù)发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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