今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的(de)积虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思(jī)极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金一(yī)季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在(zài)一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的(de)增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克(kè)先进制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规(guī)模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了(le)海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度(dù)初期，我们(men)基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步(bù)逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将(jiāng)基(jī)于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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