3月份，全国居民消费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于(yú)市场预期，同(tóng)时信贷投放(fàng)保(bǎo)持较(jiào)快增长。货币信贷较快增长与(yǔ)物(wù)价回落(luò)并存，引发了(le)中国经济(jì)是(shì)否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济(jì)是否进入(rù)通缩(suō)，首先要(yào)厘清概念。国际(jì)上通常认(rèn)为，通货紧(jǐn)缩是指总体物价(jià)水平在一段(duàn)时间内持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着货币供应量持续下降(jiàng)和(hé)经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一是总体(tǐ)物价(jià)紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随(suí)货币供应量持(chí)续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合(hé)一季度经济运行(xíng)表现，当前中国经济显然并不符(fú)合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经济(jì)通缩是个伪(wěi)命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民(mín)生商品(pǐn)和(hé)大宗商品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持(chí)续平(píng)稳运行，“全(quán)球(qiú)胀(zhàng)”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差(chà)。 今年(nián)一季度，我国CPI同比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春(chūn)节效应(yīng)和(hé)疫情(qíng)防控(kòng)政策(cè)优化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节性回(huí)落，加之市场供(gōng)应充(chōng)足，2月份(fèn)、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨幅分(fēn)别(bié)回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在(zài)收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳定(dìng)，物价(jià)总水平(píng)并未(wèi)出现(xiàn)持续(xù)而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额(é)同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长来看，一季度我国经济(jì)开局良好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经(jīng)济循环加快畅通，市(shì)场预(yù)期明(míng)显改(gǎi)善。二季度别急老师今天晚上别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了是你的人，别急老师今天晚上就是你的了经济增速可能比(bǐ)一季(jì)度明显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多(duō)个国际机构纷(fēn)纷上调对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看(kàn)，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济运行(xíng)持续好转，与(yǔ)通缩(suō)有明显区别。 随(suí)着金融支持效果进(jìn)一(yī)步(bù)显现，消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物(wù)价涨幅可能逐步(bù)回归(guī)至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济(jì)总供求基本平衡(héng)，货币条件合理适度(dù)，居民预(yù)期(qī)稳定(dìng)，不存(cún)在(zài)长期通缩(suō别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了)或通(tōng)胀(zhàng)的基础。

　　也(yě)要看(kàn)到(dào)，当前(qián)经济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪(xù)一(yī)定(dìng)程度上反映了人们对(duì)经济复苏动力(lì)和强度的关切(qiè)，需(xū)引起高(gāo)度重视(shì)。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革(gé)有机结合起来，在(zài)稳定(dìng)就(jiù)业和提高居民收入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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