美东时(shí)间周三，美(měi)联储发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上存(cún)在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么(me)在这次会议(yì)之后可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进一步你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思(bù)收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资(zī)和(hé)招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结束加息(xī)是合理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息(xī)的(de)影响和银行(xíng)业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)已累计(jì)500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代(dài)以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员们(men)透露未(wèi)来的决策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的(de)方式。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无数(shù)变量将(jiāng)决(jué)定(dìng)加息周(zhōu)期(qī)是(shì)否(fǒu)会(huì)继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会(huì)者普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表示不确(què)定(dìng)，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌(zhǎng)握政策(cè)的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央行大(dà)概率不会(huì)给出一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是(shì)不(bù)要传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除(chú)了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行(xíng)在6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高利(lì)率或是维(wéi)持利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖(lài)数(shù)据的做法——这(zhè)并不意味(wèi)着他们(men)不会(huì)再次加息，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他(tā)们现在(zài)对(duì)进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储官(guān)员们(men)对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美(měi)联(lián)储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业(yè)压力导致的信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的股(gǔ)价在此期间(jiān)进一(yī)步(bù)下跌，但对绝大多数银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中(zhōng)最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限(xiàn)，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整体经济出现严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国(guó)国债市场有序运作的(de)重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随(suí)时准备使用(yòng)其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判代表继(jì)续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是(shì)否(fǒu)会(huì)在未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的(de)不(bù)确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能(néng)松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和(hé)党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意(yì)识(shí)到他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部(bù)周三发(fā)布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧(jù)本”，美(měi)股(gǔ)原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突(tū)然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预(yù)期(qī你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪(jì)录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源板块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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