今年以来基金代销(xiāo)机构被基金公(gōng)司解约的情形明(míng)显增(zēng)多。

　　近日，又有多家基(jī)金公司发布(bù)与基(jī)金代销机构(gòu)解约的公告。截至6月1日，今(jīn)年以来已有18家基(jī)金公司宣(xuān)布与(yǔ)28家基金代(dài)销机构终止合作。而(ér)从机构(gòu)类型看，中小型独立(lì)基金销售机构居多，此外，也(yě)有银(yín)行和保险。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，近年来(lái)由于经(jīng)营(yíng)不(bù)善或违规，已有多家基金(jīn)销售(shòu)机构主动或被动(dòng)注销牌照。

　　业(yè)内人士认(rèn)为，基金公(gōng)司与基金(jīn)销售机构之间的合作本(běn)就是双向选择，在高质量发展(zhǎn)背景下，基金公司严格(gé)筛选代(dài)销机构也是降本增效的主流选(xuǎn)择(zé)。未来，基金代销行(xíng)业优胜劣汰生态或将持续。

　　公(gōng)募(mù)密集(jí)终止与基金(jīn)代销机构合作(zuò)

　　6月1日，西部利得(dé)基金发布公(gōng)告(gào)，自2023年6月9日起，终止浦领(lǐng)基金办理(lǐ)该公(gōng)司旗下基金(jīn)的(de)相(xiāng)关销(xiāo)售业务。值得注意的是，今年以来，还有方正(zhèng)富邦基金、平安(ān)基金(jīn)，以及海(hǎi)富通(tōng)基金停止了与浦(pǔ)领基金(jīn)的基金销售合作关系(xì)。

　　5月29日(rì)，长盛(shèng)基金发布公(gōng)告，经与北京虹点基(jī)金(jīn)销售(shòu)有限公司、上(shàng)海凯石(shí)财富(fù)基金销售(shòu)有限公司协商一致(zhì)，自(zì)2023年5月29日起，上述基金(jīn)销售机构将不再代理销售公(gōng)司旗下所有公募(mù)基金。

　　就在(zài)此前(qián)的5月18日，长盛(shèng)基金(jīn)也发(fā)布公告称(chēng)，与方德(dé)保险代理有限公司、民商(shāng)基金销售（上海）有限公司协商一(yī)致，自2023年5月18日起，上述基(jī)金销(xiāo)售机构将不(bù)再代理(lǐ)公司旗下所有公募基金。自公告之日起，上述公司不再办(bàn)理本公(gōng)司旗(qí)下基金(jīn)的开户、认购、申(shēn)购等(děng)基金买入的相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)，只保留赎回业务，直至所有客户(hù)赎回全部份额(é)。而在今年4月，西部利(lì)得基(jī)金、上银(yín)基(jī)金(jīn)也(yě)终(zhōng)止了与民商基金的基金销售合作，上银基金(jīn)则(zé)于(yú)2月终止与该(gāi)机构的合作关系，但也有宝盈基金、万家基金新增与民商基金的销(xiāo)售合作。

　　据中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)统计，截至(zhì)6月1日，今年以来，已有18家(jiā)基金公司宣布与28家基金代(dài)销机构终止(zhǐ)合作。

　　其中，2月，有3家基(jī)金公司终止合(hé)计7家独立基金(jīn)销售机(jī)构的合作；3月，有8家基(jī)金公(gōng)司终止了(le)合计17家独立(lì)基(jī)金销售机构(gòu)的代销合作(zuò)，其中包(bāo)括1家保险公(gōng)司(sī)；4月，有(yǒu)5家基金公司终(zhōng)止(zhǐ)了合计6家(jiā)独立基金(jīn)销售机构的合作；5月以来，则已(yǐ)有(yǒu)9家基金(jīn)公司宣布终止了合计(jì)12家(jiā)基金代销机(jī)构的合作，这(zhè)其中包括独(dú)立(lì)基金销售机构(gòu)、银行和保险。

　　目前这些代销机(jī)构中，正融(róng)基金解除合(hé)作关系的基金公司最(zuì)多，年内已有5家；而基金公司中，长盛基金解除合作关(guān)系(xì)最为频繁，3月以来几乎每月都会(huì)和基金代销机构解除合作(zuò)关(guān)系，目前已(yǐ)累计(jì)解约11家，海富(fù)通(tōng)基金今年(nián)2月和(hé)3月分(fēn)别解除5家合作关系，已累计10家(jiā)。

　　严格(gé)筛选(xuǎn)代销机构

　　助推降本增效

　　整体来看，前(qián)述被解约的基金销售机构多为中(zhōng)小(xiǎo)型机构。

　　业内人士表示，随着代销(xiāo)机构数量(liàng)增(zēng)多(duō)及监管趋严，近(jìn)几年公募基金公司(sī)对于代(dài)销(xiāo)机(jī)构的选择(zé)标准(zhǔn)也在提高。在高质量发(fā)展背景下，严(yán)格筛选基金代销机构，也是实现降(jiàng)本增效的(de)一大举措。

　　一家基金公(gōng)司内部人员表(biǎo)示，基(jī)金公(gōng)司终(zhōng)止与销(xiāo)售机构的合作，无非(fēi)是以下三种(zhǒng)情况：一是基金销(xiāo)量一直得不(bù)到有(yǒu)效增(zēng)长(zhǎng)，对(duì)基金公司整体基金销售贡献不大；二是受到监管处罚(fá)；三是销售机构(gòu)主业发生改变(biàn)。

　　“实际上，前两年(nián)就这样终止过一轮，理由无(wú)非(fēi)就是这些。”但该内部人员(yuán)也坦(tǎn)言，今年以(yǐ)来权益(yì)市(shì)场低迷，基金销售困(kùn)难也加速了对尾部销售(shòu)机构(gòu)的(de)淘汰。“上太(tài)多销售合作(zuò)机构，没有太大(dà)意义(yì)，只是徒增后台工作量。”

　　华林证券董事总经理贾志也表示(shì)，基金(jīn)公(gōng)司终止(zhǐ)与代销机构的(de)合作，通(tōng)常是基金代(dài)销机构销售能力较弱(ruò)，且又受到监(jiān)管的处罚，就会很果断(duàn)地解除合作关系。“基金公司(sī)与基(jī)金代(dài)销机构的(de)合作(zuò)是市场(chǎng)化的，要考(kǎo)虑维(wéi)护成本与合作的潜力，基金公司会依(yī)据(jù)自身(shēn)的发展状(zhuàng)况有选择(zé)的(de)与基金代销机构(gòu)合作。”

　　北方(fāng)一家公(gōng)募公司渠(qú)道负责人(rén)透露，其所在(zài)公(gōng)司选择基金销售(shòu)公司，有一套完整(zhěng)的基金销售评估(gū)办法，比如(rú)基金销(xiāo)售保有规模、机(jī)构成立时间、综合能力，以及与哪(nǎ)些(xiē)公(gōng)司合作等(děng)都是考核的要素，其中，要求(qiú)其公募基金销售保(bǎo)有规模(mó)排名排名前1使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁00，是硬性指标。

　　“跟基(jī)金销售(shòu)机构(gòu)合(hé)作后，需要对接系统，每(měi)年要付出系统(tǒng)维护成本，很多销售(shòu)公司一年的(de)保(bǎo)有量(liàng)也(yě)没有(yǒu)多(duō)少，甚至都覆盖不了成本。”据(jù)该负责人透露(lù)，即便(biàn)是前(qián)100名，也有相当一部分达(dá)不到标(biāo)准。

　　在(zài)贾志看来，基金公司与基金代销机构的合作是双向选(xuǎn)择，基(jī)金公司希(xī)望能有销售能力强的机构合作，头部代销(xiāo)机构也会对基(jī)金公司的投研能力，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)，也有一定的要求。

　　此外，另(lìng)据某(mǒu)基金研究人(rén)士称(chēng)，目前基(jī)金代销的机构主要(yào)分为银行、第三方基金销售机构，以及券商，从禀赋来说，各有千秋，比如，银行在渠道方面基(jī)础较强，更(gèng)擅(shàn)长(zhǎng)固收类产品的服(fú)务，第三方销售渠道(dào)线上(shàng)渠道较强(qiáng)，尤其是(shì)蚂蚁、天天等(děng)互联网平台流量形成显(xiǎn)著护城河(hé)，随着AI演进(jìn)，领先地位将更加(jiā)夯(hāng)实(shí)，而券商(shāng)是以线下营业部为抓手(shǒu)，对权益类产(chǎn)品服务能(néng)力较强。

　　贾志(zhì)表示(shì)，未(wèi)来的基金(jīn)销(xiāo)售市场，主要(yào)还是在银(yín)行(xíng)渠道和头部(bù)互联网公司，券商作(zuò)为后起之(zhī)秀，也是不容忽(hū)视的力量。

　　马太效应(yīng)显著

　　基金代销(xiāo)行(xíng)业(yè)优胜(shèng)劣汰或(huò)将持续

　　近年来，马(mǎ)太效应(yīng)依(yī)然是(shì)基(jī)金销售行业所面临的重(zhòng)要趋势。

　　中国基(jī)金业(yè)协会最新公布的公募基金销售保有量数据显示，一季度(dù)，三方机(jī)构销售增长最为(wèi)明显，互(hù)联网流量优(yōu)势继续发(fā)力，银行、三方(fāng)、券商代销(xiāo)占(zhàn)比已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方独立(lì)基(jī)金销售渠道中(zhōng)，头部机构竞(jìng)争优势更为突出。截至今年一季度(dù)末，公募基金销售保有规模(mó)前100强中(zhōng)，21家独立基金销(xiāo)售机(jī)构保有2.81万亿非货币市场(chǎng)公(gōng)募基金。而前(qián)三名蚂蚁(yǐ)基金(jīn)、天(tiān)天基金(jīn)、腾安基(jī)金合计保有约2.06万亿，占比超73％；对比这21家(jiā)中排(pái)在末位的(de)泛华普(pǔ)益基金销售有限公司，其非(fēi)货币市场公募基金(jīn)保(bǎo)有规(guī)模为54亿元，首尾差距十分(fēn)明显，未(wèi)上榜的独立基金(jīn)销售(shòu)机构保有规模则更少(shǎo)。

　　另(lìng)据Wind统计(jì)，截至6月(yuè)1日，在全(quán)市场473家基金代销机构中，目前共有26家基金销售机(jī)构的(de)代销基(jī)金数量在7000只(zhǐ)以上(shàng)，与此同时，也有111家基金销售机(jī)构代(dài)销(xiāo)数量不足百只(zhǐ)。而在115家独立基金销售(shòu)机(jī)构中，15家代销数量(liàng)在(zài)7000只以上(shàng)，17家代销不(bù)足(zú)白(bái)只。其(qí)中，还有6家目前只跟(gēn)1家基金公司合作。

　　实际上，近些(xiē)年(nián)来基金销(xiāo)售(shòu)行业分化更趋(qū)明显，不(bù)少中小型(xíng)基金销售机构在(zài)行(xíng)业(yè)大洗牌(pái)中(zhōng)退场。

　　今年(nián)4月18日，根据证监会网站显示(shì)，近(jìn)期深圳前海凯恩(ēn)斯基金销售有限(xiàn)公(gōng)司向(xiàng)中国(guó)证券(quàn)监督管理委(wěi)员会提交(jiāo)了(le)注销公募证券投资基金(jīn)销售业(使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁yè)务许可证的申请，根据(jù)《行政许可(kě)法(fǎ)》《证券投资基金法》《公(gōng)开募(mù)集证券投资基金销售(shòu)机构监(jiān)督管理办法》等(děng)有关规(guī)定，中国证券(quàn)监督管理委员会决(jué)定注(zhù)销深圳(zhèn)前海凯恩斯基金销售有限公司公募(mù)证券投资基金(jīn)销售业务许可证。

　　同样是在4月，上海(hǎi)证监局(jú)挂(guà)出了注销(xiāo)永鑫保(bǎo)险销售服务有(yǒu)限公司公募证券投资基(jī)金销售业务(wù)许可证的公示。永鑫保险(xiǎn)销售(shòu)也(yě)是目(mù)前第(dì)一家主(zhǔ)动(dòng)注销基金销售(shòu)牌照的保(bǎo)险代理公(gōng)司(sī)。

　　实际上(shàng)，近年来(lái)，有不少基金代销(xiāo)机(jī)构(gòu)由于经营困难等原因(yīn)，主(zhǔ)动注销基(jī)金销售(shòu)牌照，退出竞(jìng)争行(xíng)业。比如河(hé)南安存基金、科地瑞富(fù)基金(jīn)、晟视(shì)天(tiān)下基(jī)金、植信基金、唐鼎耀华基金等多家机构都选(xuǎn)择(zé)主动注(zhù)销基金代销牌照。

　　不过(guò)，也有(yǒu)机构是由于违(wéi)规等原因被吊销牌(pái)照(zhào)，比如，去(qù)年12月(yuè)，上(shàng)海证监局发(fā)布消息，宣布注销上(shàng)海久富财富基金销售牌(pái)照。此前，泰诚(chéng)财富(fù)、财路基金、大泰金石基金等第三(sān)方代销机构也被(bèi)吊销了牌照(zhào)。

　　业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，严监管(guǎn)态势下(xià)，未来基金(jīn)代(dài)销行业优(yōu)胜劣汰生态或将(jiāng)持续。

　　编辑：舰长

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