五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下(xià)了(le)。随(suí)着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续(xù)减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将(jiāng)持(chí)续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议(yì)院投票通(tōng)过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需(xū)控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的(de)情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月(yuè)1日致函(hán)众议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元出现信用危机(jī)，全(quán)球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第一(yī)季(jì)度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国(guó)出(chū)口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五分之(zhī)一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的(de)实时(shí)全(quán)球经济(jì)数(shù)据(jù)可能比任何人都多(duō)，他称温和的(de)衰(shuāi)退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质是(shì)债务(wù)危机(jī)，因为信(xìn)贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济(jì)下(xià)滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球(qiú)债(zhài)务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本(běn)轮金融(róng)危机(jī)一旦(dàn)爆发(fā)，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结(jié)束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是(shì)大级(jí)别的B浪(làng)平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是(shì)月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现(xiàn)破(pò)位(wèi)反抽(chōu)，5月2日(rì)再(zài)度中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了(le)，金(jīn)融(róng)危机(jī)本(běn)轮早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量Q75寸电视长宽是多少E，危(wēi)机(jī)被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的(de)危机将更(gèng)加(jiā)猛烈(liè)！本(běn)轮危(wēi)机将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩序(xù)。百年大变(biàn)局(jú)不是说着(zhe)玩(wán)儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在哪里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发(fā)现(xiàn)它(tā)还是(shì)没有来(lái)，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘(wàng)了(le)，划过伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火等(děng)在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回(huí)不来，那么(me)我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大(dà)空头必(bì)将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一(yī)定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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