看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力(lì)的通胀担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低谷的(de)美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国(guó)能(néng)源部公布(bù)上周库(kù)存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央(yāng)行今年(nián)第(dì)二次(cì)大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变化，以对(duì)利(lì)率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个(gè)地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷(juǎn)风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到(dào)五大湖地区将受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该州部分(fēn)地区进入(rù)紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还(hái)在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套(tào)利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常(cháng)是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继(jì)续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复以及出(chū)口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存(cún)较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不(人次是指什么，人次是单位吗bù)及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际(jì)消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度(dù)开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从(cóng)菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分(fēn)析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是(shì)交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油(yóu)的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生(shēng)物柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物(wù)油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对(duì)价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思(sī)路。后续需要重点关(guān)注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的(de)菜籽(zǐ)和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的(de)价格，预计(jì)接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下(xià)周开机(jī)预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升。上人次是指什么，人次是单位吗周库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的(de)低(dī)库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经(jīng)对(duì)自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了(le)一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的(de)边际变化(huà)和需(xū)求预期都(dōu)预示(shì)豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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