芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查(chá)失(shī)业(yè)率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)要好于(yú)去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主要(yào)原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过(guò)的(de)失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布是由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大(dà)量流(liú)入(rù)服(fú)务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是(shì)国(guó)民经(jīng)济分类的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等(děng)其他6个服(fú)务(wù)行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确个行业是过去十年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年(nián)就业(yè)比(bǐ)例的(de)增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变(biàn)动(dòng)与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年(nián)就(jiù)业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作(zuò)为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业(yè)的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人(rén)口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)的青年(nián)失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大(dà)部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告(gào)如无特(tè)别说(shuō)明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异(yì)仍(réng)然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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