公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元的管理(lǐ)规(guī)模，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报进入密集披(pī)露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益(yì)资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均(jūn)实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规(guī)模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度(dù)末的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个(gè)股方面，仍(réng)然持有商业模(mó)式出色一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人的一(yī)点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分(fēn)观察(chá)公(gōng)司(sī)的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明自己的成(chéng)功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可(kě)能(néng)并不显(xiǎn)著。但(dàn)如(rú)果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期(qī)复合回(huí)报作(zuò)为终级目(mù)标，可积累性就是(shì)这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季(jì)度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾酒、美(měi)的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年(nián)主要宏观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一个(gè)过程，特(tè)别是(shì)居(jū)民和中小企(qǐ)业，需(xū)要时(shí)间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随(suí)着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今(jīn)年大概(gài)率(lǜ)超预期回(huí)升(shēng)。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加(jiā)优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不(bù)必总是(shì)关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业变化(huà)可以让内(nèi)心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合(hé)同约定(dì一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排ng)较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人(rén)工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告(gào)期内(nèi)均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度(dù)基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排cāng)位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，一季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范(fàn)围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国(guó)政府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期(qī)内对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示。

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