金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前(qián)的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的白(bái)糖主力期(qī)货(huò)合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场(chǎng)资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮(lún)白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全(quán)国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云(yún)南地区(qū)外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求水娃是几娃？ 水娃是什么颜色量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说并不水娃是几娃？ 水娃是什么颜色现实，由于国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力(lì)合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会(huì)给出答(dá)案。

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