美东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议(yì)纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基(jī)点，但在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的(de)问(wèn)题上存在明显分歧(qí)，更多官员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么(me)在这(zhè)次(cì)会议之(zhī)后(hòu)可(kě)能没有必(bì)要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认为“在未来的(de)会议上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他(tā)们预(yù)计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预期更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出(chū)强于预(yù)期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行压力对经(jīng)济活(huó)动的影(yǐng)响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾(qīng)向于不加息(xī)，以评(píng)估(gū)过(guò)去(qù)加息(xī)的(de)影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不(bù)确(què)定(dìng)性和(hé)近(jìn)期银行业(yè)的压力，官员(yuán)们透露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期(qī)是(shì)否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在(zài)这次(cì)利率决(jué)议之后，美联储官员最(zuì)关注的(de)还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下(xià)来(lái)该(gāi)央(yāng)行大概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是(shì)不要传(chuán)达降息的可能(néng)性，或者(zhě)已(yǐ)经排除(chú)了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事(shì)沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是(shì)维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通胀正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前(qián)降息25个(gè)基(jī)点。这种丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进(jìn)一(yī)步(bù)加息问题上的(de)分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这并不意味(wèi)着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即(jí)他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系有足够(gòu)的流动性来(lái)满足(zú)其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济(j丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ì)学家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰退。现在(zài)，美联(lián)储重(zhòng)申了(le)这一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而不是对偿付(fù)能力的(de)担(dān)忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高(gāo)度关注的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时(shí)提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体(tǐ)经济出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美(měi)国国债(zhài)市场有序运作的(de)重(zhòng)要性，或强调了(le)有关(guān)当局继续解(jiě)决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有(yǒu)取(qǔ)得任何(hé)进(jìn)展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的(de)部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而(ér)言，美(měi)联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)只是次要的(de)。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能(néng)松了一口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和(hé)党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及(jí)是否有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协议其实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现金(jīn)为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美(měi)股原本(běn)将在国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看(kàn)到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务(wù)实现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达(dá)对(duì)二季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本(běn)市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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