财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下(xià)一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会(huì)很谨慎，不(bù)再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市(shì)场大概率是不好做了(le)。”有(yǒu)基(jī)金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司年报(bào)一季报的披露，炒作没有业(yè)绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场对(duì)有业(yè)绩支(zhī)撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪(xù)来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场成(chéng)交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金观(guān)望的情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向资金16日(rì)净卖出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概(gài)念股持续(xù)低迷，高位股集体(tǐ)大(dà)跌(diē)，浩(hào)瀚深(shēn)度(dù)、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传媒(méi)等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗为人(rén)工(gōng)智能受难日(rì)，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启后(hòu)第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新(xīn)能源方面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金(jīn)的(de)搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能(néng)源形成(chéng)了“三国对(duì)立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近期引领市场(chǎng)的两大主(zhǔ)题(tí)“中(zhōng)特估”及人(rén)工智能板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不(bù)够(gòu)清晰。但可以判断，随着(zhe)海外加(jiā)息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，权(quán)益市场整体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于(yú)市(shì)场风(fēng)格，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源、医药及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持(chí)续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还(hái)是挂(guà)眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒(méi)等板块也在人工智(zhì)能等产(chǎn)业趋势(shì)变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响下(xià)出现(xiàn)了连续(xù)大涨(zhǎng)。而(ér)低估值高(gāo)股息(xī)为代(dài)表的“中特估(gū)”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日(rì)达(dá)到年(nián)内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基(jī)金年内也(yě)短暂(zàn)出(chū)现过(guò)翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高(gāo)位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经(jīng)下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易(yì)日，热门个股批(pī)量跳水让追(zhuī)高(gāo)的(de)投资(zī)者体(tǐ)验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的(de)解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强(qiáng)势股(gǔ)，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最(zuì)高收益率已(yǐ)经回撤(chè)近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅(fú)超过8％的(de)有27只基金(jīn)，集中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧(huì)生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续(xù)周一的强势。从(cóng)多家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)观点反馈来(lái)看(kàn)，不论是从基本面(miàn)、还(hái)是估(gū)值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时(shí)刻已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个(gè)月(yuè)的(de)调整周期，板块(kuài)龙(lóng)头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中特估(gū)的政策红利与(yǔ)AI的无(wú)限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正在慢(màn)慢(màn)聚(jù)力。从近一周基(jī)金回报(bào)率来(lái)看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制造(zào)之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流(liú)的(de)纪要在市场(chǎng)上流出(chū)，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当前(qián)市(shì)场更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对(duì)真(zhēn)空期，市(shì)场很难有(yǒu)好(hǎo)的(de)表现。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创金合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏凤春表示，对(duì)市场(chǎng)的(de)整体观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶(jiē)段的(de)乱战(zhàn)”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局(jú)的(de)好(hǎo)阶(jiē)段，而未必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投资(zī)者(zhě)需要多一点耐心。市场可能继续(xù)对(duì)一(yī)季(jì)报(bào)定价(jià)，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分化(huà)较为极致，也是(shì)不(bù)争的事(shì)实，提醒投资(zī)者这两个(gè)板块短(duǎn)期可能(néng)的风险。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹(dàn)带(dài)来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势(shì)和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发(fā)布的(de)4月经济新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢(huī)复相对较快(kuài)，我(wǒ)国(guó)经济运(yùn)行总(zǒng)体(tǐ)延续修(xiū)复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕(yù)的态势。当前市场对(duì)央行后(hòu)续(xù)采取降息操作仍(réng)有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注受益(yì)“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块的机(jī)会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必过分悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常(cháng)的行为(wèi)，不(bù)必(bì)放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏(fú)可能会(huì)误判方向。边走(zǒu)边看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫中展(zhǎn)开。

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