随(suí)着公募基金2023年一(yī)季报披露拉开帷幕，多位(wèi)知(zhī)名基金经理(lǐ)调仓换股以(yǐ)及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银(yín)华(huá)基金李晓星(xīng)在一季报中表示，看好半(bàn)导体、电动车、风光电储、军工等领(lǐng)域投资机会(huì)。他认(rèn)为AI 产业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然(rán)会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用(yòng)场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明(míng)远一季报中表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和(hé)制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应(yīng)。会继续在(zài)新(xīn) 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚、中(zhōng)信保诚基金王睿(ruì)等(děng)人也发(fā)布了(le)一季报(bào)，均谈(tán)到了自己对AI领域的密切关(guān)注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果(guǒ)链”龙(lóng)头新进成(chéng)为第一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅调(diào)入(rù)AI相关概念股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示，从银华基金李晓星在(zài)管的10只(zhǐ)基金来(lái)看，整(zhěng)体基金(jīn)仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小(xiǎo)盘精选、银华盛(shèng)世精选A、银华大盘定开、银华丰享(xiǎng)一年(nián)持有、银华心选一年(nián)持有A 在(zài)今年(nián)一季度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度(dù)最(zuì)大的是(shì)银华心选一年持有(yǒu)A，较去年(nián)底下(xià)降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳两(liǎng)年持有(yǒu)期、银华(huá)心享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则在一(yī)季度小幅加仓(cāng)，其中，加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的是(shì)银(yín)华心兴三年持有A，较去年(nián)底加仓(cāng)了2.30个百分(fēn)点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下(xià)基(jī)金产品大幅提高(gāo)了(le)港(gǎng)股仓位(wèi)，比如银华心佳两年持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三年(nián)持有A港(gǎng)股仓位从去(qù)年(nián)底(dǐ)14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代(dài)表作银华中小盘为例，前(qián)十(shí)大重仓股变(biàn)动较大。今年一(yī)季(jì)度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中(z新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗hōng)科创达、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙头立讯精(jīng)密成为第(dì)一大重仓股，截至一季报，该基金持有(yǒu)立(lì)讯精密826.3万股，持有(yǒu)市(shì)值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金还增持了(le)精测电子，较(jiào)去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成(chéng)为第7大(dà)重仓股。值得注意的是，上述“进(jìn)新”个(gè)股大多数(shù)是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技、德业股份、晶科(kē)能源(yuán)、海光信(xìn)息、复旦微电(diàn)、锦浪(làng)科技则退(tuì)出(chū)前十大。

　　减持方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)，该基金减持紫光国微、华海清科，分别较(jiào)去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国微、华(huá)海清科189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万(wàn)，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二(èr)、四大重(zhòng)仓股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星(xīng)再次用“千字小作文”表达了自己对市场的看法(fǎ)，基金君为(wèi)大家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报中表示(shì)，对(duì)于今年国(guó)内的宏观判断(duàn)依然是经济整体稳健(jiàn)复苏(sū)，产业结构调整继续升级，居民消(xiāo)费信心逐(zhú)渐恢复；我(wǒ)们判断由于(yú)国家自身实力(lì)的不断增(zēng)强，国际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐(zhú)渐触底(dǐ)回(huí)升。

　　一季度(dù)市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能(néng)板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联(lián)网之后又一(yī)革命性(xìng)的技术，现象级应(yīng)用(yòng)推出后，国(guó)内外(wài)各巨头加(jiā)速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块(kuài)后续(xù)波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用(yòng)场景值得关注。

　　半(bàn)导体方面，我们维持看(kàn)好国(guó)产替(tì)代(dài)方向，集中在半导(dǎo)体设备、材料、零部件(jiàn)环(huán)节(jié)，中长(zhǎng)期 看，伴随国(guó)产供应(yīng)商(shāng)积极验证(zhèng)导(dǎo)入，国内晶圆产线建设将(jiāng)再度提速。在景气复苏(sū)方(fāng)向，我们(men)的看 法边际转向(xiàng)积极，全(quán)球半导体(tǐ)下行周期接近尾声，经历了过去几个季度(dù)的(de)去(qù)库存，有望在今年(nián)下 半年重启上行周期，向上(shàng)弹(dàn)性取决于下游需求恢复的力度，数据中(zhōng)心有望(wàng)率(lǜ)先回(huí)暖，其次是汽车、 消费(fèi)电子(zi)，关注相关左侧布局(jú)机会。

　　新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)是一季度被市(shì)场抛弃较多(duō)的板块，交易占比和估值已经处于历史偏(piān)低的位(wèi)置。只是市场对于上涨的标的更多地关(guān)注利好(hǎo)，对于下跌的(de)板(bǎn)块更多地关注利空。我们总体认(rèn)为(wèi)现在市场对于新能(néng)源(yuán)板块的担(dān)忧(yōu)讨论，更多(duō)是对于一(yī)个(gè)下跌板块的应激式反应(yīng)。在去(qù)年的中报中(zhōng)，我们曾经提(tí)到了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大(dà)半年(nián)的消化后，在这个估(gū)值(zhí)分位以及(jí)股(gǔ)价位置下(xià)，我(wǒ)们(men)认为新能源(yuán)板(bǎn)块的风险因素已经充分(fēn)释放，目前这(zhè)个(gè)时(shí)间段，具(jù)有较强(qiáng)吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动(dòng)车、风光电(diàn)储、军工等领域(yù)投资(zī)机会。

　　璞泰来(lái)仍是第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　冯明(míng)远继续加仓新能源相(xiāng)关(guān)个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基(jī)金冯明(míng)远(yuǎn)在管的6只(zhǐ)基金平(píng)均仓位为(wèi)92.27％，其(qí)中，信(xìn)澳(ào)研究优选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创(chuàng)新(xīn)一年定开A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远(yuǎn)的代表作信澳新能源产业(yè)为例，该基金一(yī)季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值(zhí)为4.37亿(yì)元，仍位列第(dì)一(yī)大(dà)重仓股。

　　此外，还增(zēng)持(chí)了(le)科达利、中伟(wěi)股份、宁(níng)德时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟(wěi)股(gǔ)份，今年一季度(dù)较去年底增持(chí)了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚迪则退出(chū)前(qián)十大之列(liè)。

　　一季度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减持，其中，减持幅度最大的是天(tiān)齐锂业，今年一(yī)季度较去年(nián)底减持(chí)了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场(chǎng)经(jīng)历(lì)了疫情复苏后的调整(zhěng)修复(fù)，经济先是在大(dà)家“强复苏”的预期 中趋(qū)于明显(xiǎn)的回暖，但基于“强预期，弱现实”的(de)担忧，随后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡(dàng)趋势(shì)。本基金(jīn)的投资(zī)主要(yào)聚焦在新能(néng)源、科技(jì)、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板(bǎn)块(kuài)的整体走势与市场趋(qū)同，导致本基金的净值也(yě)出(chū)现小幅震荡(dàng)。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或(huò)数字(zì)经济等热门(mén)概念的(de)创新，以及半导体 和(hé)制造(zào)业正经(jīng)历(lì)触底(dǐ)反弹的(de)复苏，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面效应(yīng)。我们(men)会继续(xù)在(zài)新 能源、科技(jì)、高端制造(zào)等(děng)主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基(jī)本(běn)面扎(zhā)实的(de)优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐(lè)观看(kàn)待人工智能

　　今(jīn)日，中(zhōng)信保诚基金旗下(xià)多位基金经理也发(fā)布了一(yī)季(jì)报。其(qí)中，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金(jīn)权益投(tóu)资部总监王睿(ruì)在(zài)一季报(bào)中表示，宏观经济目前处(chù)在一个温和(hé)复苏的通道，在海外加息进(jìn)入(rù)尾声后，社会流动性将相对宽松，宏(hóng)观及(jí)货币环境(jìng)有利(lì)于权益市场(chǎng)行情(qíng)的开展，二季度指数(shù)仍有可能(néng)会(huì)是震荡上行的态势(shì)。

　　一季(jì)度，王睿减表示持(chí)了部(bù)分短(duǎn)期达到(dào)目标价(jià)的相关(guān)品种，并根据收益率预期的变化调整了一部分(fēn)科技持仓。具体来看，以其代表作(zuò)中信保诚创新(xīn)成长为例，该基金在一季度(dù)增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技、中航(háng)光电(diàn)等个股，人福(fú)医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿(ruì)在一(yī)季报中表示，对于人(rén)工(gōng)智能(néng)这(zhè)一非常宏(hóng)大的命题，他目前持谨慎乐观的态度(dù)。首先我们相信这是(shì)一(yī)项会对目前的生产和生活方(fāng)式(shì)带来重大(dà)变(biàn)化(huà)的技术(shù)变革(gé)，值得我(wǒ)们投入非(fēi)常多的精力去跟踪(zōng)和研究。但另一方面，我们目前还(hái)无法相对准确的评估这项(xiàng)技(jì)术革命给(gěi)具(jù)体公司和行业(yè)格局带来的(de)影响，也(yě)不能给出大(dà)部分公司(sī)一个(gè)相对清(qīng)晰的定价，因此(cǐ)我(wǒ)们一季度(dù)暂(zàn)时还没(méi)有明显(xiǎn)增加相(xiāng)关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度(dù)我(wǒ)们持仓较多的(de)电动车和光伏表现不(bù)佳(jiā)，受到了一些短期因素(sù)的干扰(rǎo)，投资者的信心出现了波动(dòng)。投资(zī)者预期变(biàn)化导致部分个股出现了较大回调，目前行业(yè)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平处于历(lì)史较低位置，而这两(liǎng)个行业未来的(de)发展方向还是相对(duì)比较确(què)定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没(méi)有(yǒu)躺平(píng)的一(yī)天

　　今日，中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜诚也发布了(le)一季(jì)报在(zài)一(yī)季报中，姜诚表示，一(yī)季(jì)度的(de)市场走势再(zài)次佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)是AI相关板块，AI或许是科(kē)技(jì)发(fā)展进程中最重要的(de)事件(jiàn)之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链(liàn)不同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配(pèi)？ 市场当前认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什么程(chéng)度以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多快提(tí)升？都(dōu)是很容易让(ràng)人兴(xīng)奋、可(kě)细(xì)说起来又让(ràng)人不(bù)明就里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔(gé)着(zhe)一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基本原(yuán)理(lǐ)告诉我们(men)，价值会(huì)随(suí)着时间增(zēng)长，而(ér)非随着(zhe)利润波动。所(suǒ)以(yǐ)在(zài)海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的(de)投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能(néng)低的价(jià)格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产，是我们的(de)投资目标。好资产的标准是(shì)活得久、 站得(dé)牢(láo)、竞(jìng)争(zhēng)优势维(wéi)持得长(zhǎng)、平均净(jìng)资产收益率高(gāo)，以及在好的(de)公司治(zhì)理(lǐ)加(jiā)持(chí)下能够把长期利润转化为诱人(rén)分红(hóng)。所以(yǐ)，我们会一如(rú)既往(wǎng)，不去(qù)猜(cāi)测和追逐市场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作为例，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥(ní)、美(měi)的集团，增持了工商(shāng)银(yín)行、建(jiàn)发股份(fèn)、招商银行、扬农化工。

　　过去(qù)的一(yī)个季度(dù)，姜诚表示，自己的组合没有(yǒu)大的变化(huà)，是因为(wèi)长期观点(diǎn)没有大的(de)变化。对中国经济的长期乐观，结合当前市场提供的较低估值水平(píng)，让我(wǒ)们(men)可以(yǐ)在(zài)热点不断切换的市场中保持平和。但(dàn)投(tóu)资是一(yī)项(xiàng)苦(kǔ)差事(shì)，需要随时准备证伪自己(jǐ)的观(guān)点，需(xū)要(yào)保(bǎo)持(chí)学(xué)习(xí)，永远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)躺(tǎng)平的一天(tiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗