本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎ什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些n)检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节(jié)奏将什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前(qián)两年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度(dù)。

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