全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(c也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句hí)股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓(cāng)也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地(dì)区(qū)的(de)政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们(men)对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需(xū)要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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