总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科(kē)技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度、姜子牙活了多少岁保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(姜子牙活了多少岁pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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