钠电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘(pán)生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热(rè)门(mén)又令人(rén)遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺(yì)科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连(lián)板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然(rán)去年(nián)末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催涨股价的套(tào)路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投建年产_D是什么意思，_3是什么意思5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市场对(duì)传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加(jiā)拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化(huà)？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目(mù)如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极(jí)嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠电(diàn)池(chí)能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时(shí)代推(tuī)出(chū)第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮(cháo)，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作(zuò)如日(rì)中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日(rì)晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全(quán)资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业(yè)、自(zì)然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有(yǒu)限公司(sī)（公(gōng)司(sī)持股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日(rì)盘(pán)后公(gōng)司迫不(bù)及待召(zhào)开电话会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目(mù)中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计(jì)划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一(yī)口气(qì)收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价(jià)也往(wǎng)往在公告披(pī)露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其如何发布(bù)“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速(sù)回(huí)落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个(gè)多(duō)月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话(huà)会并在《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)对(duì)外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大信(xìn)息(xī)，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才正式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函回复的公告(gào)》补充(chōng)披露相关(guān)事(shì)项，传艺(yì)科技及公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结(jié)底还(hái)是其(qí)资(zī)金有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前(qián)对交易所回复(fù)函和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投(tóu)资(zī)成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂(chǎng)房成本(běn)约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入的装修(xiū)及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划(huà)的(de)钠(nà)电产能远(yuǎn)不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离(lí)子电池全(quán)供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液(yè)的生产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式(shì)微，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经营规(guī)模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市(shì)当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回(huí)函中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来(lái)源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未(wèi)使(shǐ)用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投资(zī)钠电项(xiàng)目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深(shēn)交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商(shāng)银行(xíng)、农业银行(xíng)等(děng)组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于(yú)公司钠(nà)电池项目。根据最(zuì)新的调(diào)研(yán)记(jì)录(lù)，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行处(chù)于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向(xiàng)特定(dìng)对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠(nà)电池(chí)制(zhì)造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元的(de)缺(quē)口。而(ér)为(wèi)补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司求(qiú)证(zhèng)，但(dàn)截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全(quán)部竣工投产(chǎn)，达(dá)产(chǎn)达(dá)效后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年后公司营收将在当(dāng)前基(jī)础上翻十几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场(chǎng)对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外，核心还在(zài)其大干快上后产能(néng)如何(hé)消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然(rán)开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠(nà)电池与(yǔ)巨头(tóu)们不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电(diàn)动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁(suì)末年(nián)初公(gōng)告与(yǔ)中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作(zuò)或战略合作协议外，并未官宣重点客(kè)户(hù)。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行(xíng)回复。至于具(jù)体(tǐ)的客户名(míng)称和订(dìng)单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业(yè)部钠(nà)电池分析师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产(chǎn)能(néng)将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布(bù)数(shù)据(jù)则(zé)称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年(nián)钠(nà)电池落(luò)地(dì)产能大幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能(néng)利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场(chǎng)规(guī)模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车的(de)钠电池不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来(lái)才会(huì)有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年钠(nà)电(diàn)池只会小(xiǎo)批量(liàng)应(yīng)用到多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分(fēn)自信，其在调(diào)研记(jì)录中预(yù)测(cè)，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电池是在此前(qián)锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电(diàn)池的平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的(de)供应安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子(zi)电池(chí)的一(yī)个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接近(jìn)，目(mù)前(qián)三元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠(nà)离子电池性(xìng)能(néng)比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度的也接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠(nà)离(lí)子电池正、负极材(cái)料价格可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠(nà)离子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优(yōu)势就依(yī)然存(cún)在(zài)，并且随着(zhe)技(jì)术不(bù)断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一(yī)步打开，该成本临界(jiè)点仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模(mó)化(huà)完成后，能和锂离(lí)子电池的(de)成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量密度(dù)的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后的钠(nà)离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内(nèi)，诸(zhū)多(duō)入局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池(chí)利润率下(xià)降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的(de)调(diào)研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示(shì)，公司钠(nà)电池定(dìng)价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳(tàn)酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资(zī)定(dìng)力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧(yōu)传艺科技(jì)项目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该(gāi)项目的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施(shī)主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技变为全资子(zi)公司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金(jīn)全部投入轻(qīng)薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增募(mù)资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市(shì)经开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲(xián)置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技(jì)再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计(jì)划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是(shì)原(yuán)有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低(dī)下以及建成项目实际(jì)效(xiào)益(yì)与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目(mù)建设期仅12个(gè)月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期(qī)相去甚远。

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