北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金(jī德国对中国友好吗，德国对中国怎么样n)合同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分德国对中国友好吗，德国对中国怎么样散(sàn)，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究德国对中国友好吗，德国对中国怎么样深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还(hái)是(shì)比较看(kàn)好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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