北交(jiāo)所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资(zī)将深入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大(dà压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗)的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交(jiā压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗o)所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的(de)成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的(de)长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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