五一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第(dì)一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮(lún)美国银(yín)行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的银(yín)行，同时(shí)也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是(shì)暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银(yín)行的(de)经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新(xīn)一(yī)轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务(wù)规(guī)模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她(tā)在信中表示，美(měi)国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的(de)把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第(dì)六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存(cún)储(chǔ)器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的(de)时(shí)候要(yào)缩减支(zhī)出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦(dàn)爆(bào)发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的(de)可能性(xìng)已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我(wǒ)们(men)已(yǐ)经强烈建议有权(quán)限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出(chū)现(xiàn)大幅(fú)反弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀(shā)伤(shāng)力(lì)巨大。本(běn)轮下(xià)跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言(yán)，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大放水是一(yī)剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危(wēi)机(jī)在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没(méi)有出现，每(měi)当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与(yǔ)失(shī)望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机一(yī)定(dìng)会爆(bào)发(fā)，我会(huì)像等初恋(liàn)一样(yàng)去(qù)等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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