金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本(běn)五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外(wài)任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dō脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思u)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日本(běn)经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的(de)大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但(dàn)良(liáng)好(hǎo)的医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工(gōng)智能的(de)发(fā)展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层(céng)持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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