投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益(yì)于(yú)人工智能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季(jì)度(dù)末(mò)的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提供商，小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据(jù)中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多(duō)美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故(gù)事(shì)看起来(lái)很美好(hǎo)，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热(rè)度上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快(kuài)速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间(jiān)存在着较(jiào)大差(chà)异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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