金(jīn)融界5月(yuè)18日消息 “农化巨头”先正达的A股上市之路可谓是一波三折，犹如坐过(guò)山车一般，跌(diē)宕(dàng)起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门(mén)一脚(jiǎo)之(zhī)际被取消(xiāo)上会后，先正(zhèng)达的上市之路(lù)再添一(yī)段新的历程。先正(zhèng)达将作别(bié)科创板，将目光转向(xiàng)沪(hù)市主板。

　　据上(shàng)交所网站显示，上交所日(rì)前做出决定终止对(duì)先正(zhèng)达集团股份(fèn)有(yǒu)限公司首次公开发行股票并在科(kē)创板上(shàng)市(shì)，先正(zhèng)达集科创板IPO审(shěn)核状态变更(gèng)为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发(fā)布答记者问对先正达是上市予(yǔ)以(yǐ)了(le)回应。上交所相关负责人表(biǎo)示(shì)，已收到(dào)先正达集团提交的撤回在科创(chuàng)板首(shǒu)发(fā)上市的(de)申请，并(bìng)已按照规则完成相(xiāng)关流程。

　　上交所相关负责人(rén)在回应中(zhōng)透露，先正达集(jí)团表示将转申报沪(hù)市主(zhǔ)板，对(duì)此，上交所尊重企(qǐ)业对上市板(bǎn)块(kuài)的自主选择，支持大型农业科技企(qǐ)业(yè)上市(shì)，推(tuī)进相关工作平稳(wěn)有序进行。

　　不过，上(shàng)交所(suǒ)对(duì)于为何科(kē)创板向先正(zhèng)达关闭(bì)上市(shì)大门，并未(wèi)做出明(míng)确解释，至(zhì)于外界关心的“农化(huà)巨(jù)头(tóu)”先正达(dá)属性与科创板定位是否一致问(wèn)题，也未作明确答(dá)复(fù)。

　　只是时(shí)间证明(míng)，出(chū)于市(shì)场稳定考虑并不是科创板将先正(zhèng)达拒之门(mén)外的原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上(shàng)会。对于审(shěn)议会议(yì)取消(xiāo)原因，市场人士分析不排除是出于市(shì)场稳定考虑(lǜ)，“目前(qián)国际(jì)国(guó)内形(xíng)势复杂，又正(zhèng)处于全(quán)面实行注册制改革关(guān)键期，主板(bǎn)首批注册企业(yè)正在发(fā)行、缴款过程中。先正(zhèng)达集团自身规模和募(mù)集(jí)资金(jīn)量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头(tóu)先(xiān)正达集(jí)团

　　先正达集(jí)团成立于2020年，由中国中化(huà)集(jí)团(tuán)与中国化工集团(tuán)旗下(xià)农化板块业务整合(hé)而成，主要由瑞士先正达、安道麦及中化(huà)集团农业业务组成(chéng)，直到2022年才(cái)运行满三年。

　　先正达集团(tuán)控股股东为农(nóng)化公司，农(nóng)化公司由中国(guó)中化通过其全资子公司中国化工(gōng)间接(jiē)全资(zī)持(chí)有，实际控制(zhì)人系国(guó)务院国资(zī)委(wěi)。集团旗(qí)下(xià)现分四(sì)个业务(wù)单元：总部位于瑞(ruì)士巴塞尔的先(xiān)正达植保(bǎo)、总部(bù)位于美国芝加哥的先正(zhèng)达种子、总部(bù)位(wèi)于以色列(liè)的(de)安道麦以及先(xiān)正达集团(tuán)中国。业务主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中国(guó)及除中国以外的亚(yà)太地区。

　　先正达集团主营业务涵盖植物保护、种子、作(zuò)物(wù)营(yíng)养(yǎng)产品的研发、生产与销(xiāo)售，并从事现(xiàn)代农业服务(wù)。招股书称(chēng)，2021年先正(zhèng)达集团(tuán)在(zài)全(quán)球植保行业排名第一、种子行业排名第三；在(zài)中国(guó)植保行业排名第(dì)一、种子(zi)行业排名第一、作物营养(yǎng)行业排(pái)名第一。2019年至2022年(nián)，先正达分别实现营(yíng)业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净(jìng)利润分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年底，先(xiān)正达集团资产总额为5731.02亿元(yuán)，资产负债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正达(dá)自身(shēn)质(zhì)地也有(yǒu)忧(yōu)虑之处

　　虽(suī)然先正达(dá)背景雄(xióng)厚，但是先正达自身质(zhì)地也(yě)有让人忧(yōu)虑(lǜ)之(zhī)处。

　　先正达(dá)的上会稿(gǎo)显示其商誉账面价值惊人。2020年(nián)末、2021年(nián)末和2022年末，公(gōng)司商(shāng)誉账面价(jià)值分别(bié)为166肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内4.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此同时公司归属于母公(gōng)司股东权(quán)益合(hé)计的金额(é)分别为(wèi)1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元，公司扣除商誉后的归属于母公司股东权益合(hé)计的金额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿(yì)元和358.38亿元(yuán)。

　　上交(jiāo)所在问询(xún)函(hán)中要求先正(zhèng)达就可能面(miàn)临(lín)的商誉减值风险(xiǎn)对(duì)公司财务状况的(de)进一步影响进行风(fēng)险提示。

　　对此，先(xiān)正达回(huí)复称，尽(jǐn)管报告期内公司(sī)未对商(shāng)誉计提减值，但如果被收购公(gōng)司未来运营状况(kuàng)未(wèi)能达到预期，公司可能面临商誉减值的风险，建议投(tóu)资(zī)者充分关注商誉减值(zhí)的风险(xiǎn)。

　　先正达之前(qián)计划(huà)募资650亿元

　　先正达在被(bèi)科(kē)创板终止前，是(shì)科创板现存排队企业中最为“老(lǎo)资格”的企业。先正(zhèng)达集团(tuán)于(yú)2021年(nián)6月宣布拟申请(qǐng)科创板(bǎn)上市(shì)。当年9月，因发行上市(shì)申请文(wén)件中记载的(de)财务资料已过有效期，需要补充提交，上交所中止其发行上市(shì)审核；随后的10月，上(shàng)交(jiāo)所恢复(fù)其发行(xíng)上(shàng)市(shì)审核。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，先正达(dá)之前(qián)计划募(mù)资(zī)650亿元，若能成功上市(shì)，将是近13年A股最大IPO，排进A股市(shì)场前四。前三名分(fēn)别(bié)是(shì)，农业银行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神(shén)华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资(zī)规模，先(xiān)正达表示，130亿元将(jiāng)用于尖(jiān)端农业科技研发的费(fèi)用(yòng)和储备，39亿(yì)元用于生产资产的(de)扩展、升级(jí)和维护(hù)以(yǐ)及其他(tā)资本支出，78亿元(yuán)用于扩展(zhǎn)现代农(nóng)业(yè)技术(shù)服(fú)务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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