“一带一路(lù)”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年出口最大的(de)看点。即(jí)使考(kǎo)虑去年的低基数，4月的(de)出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对(duì)比；拉(lā)动方(fāng)面，“一带(dài)一路(lù)”国家(jiā)成为(wèi)主角，欧美(měi)发达经(jīng)济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一(yī)带(dài)一(yī)路”国(guó)家(jiā)在中国出口的份额(é)约为36.0％超(chāo)过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计(jì)算，美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思>如果今年“一带一路”出口增(zēng)速保持在(zài)6％以上，那(nà)么在增(zēng)量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再(zài)次验证，当前观察的(de)中国的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传统(tǒng)观察中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)增速(sù)的重要指标，但(dàn)随着(zhe)中国(guó)出口结构向“一带一路”国家转移，其对中国(guó)出口的(de)指示(shì)作用(yòng)逐渐下(xià)降。一(yī)方(fāng)面，由(yóu)于多数“一带一(yī)路(lù)”国家偏向内陆，汽车(chē)、火(huǒ)车(chē)等陆路运输占比和增速快速上升(shēng)，导致(zhì)港(gǎng)口数据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续(xù)偏(piān)离(lí)，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年(nián)以来两者产生较大背离(lí)。出口(kǒu)结构性变化背景下，传统观察框架(jià)适(shì)用性减弱，信息的(de)噪音和预期的(de)波动可能(néng)加大。

　　国(guó)别方面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国家。除低(dī)基数影响之外(wài)，4月对(duì)俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对(duì)东盟出(chū)口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保(bǎo)持(chí)稳(wěn)定(dìng)。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，4月出口(kǒu)结(jié)构继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机(jī)电出口(kǒu)金额维持强势，增速(sù)较(jiào)3月进(jìn)一(yī)步加快部分源于去年(nián)低(dī)基数原因，不过对同比的拉动仍明(míng)显好于(yú)韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点图(tú)看，量价齐升的汽车出口反映海外车市较高(gāo)景气度与产业链(liàn)韧(rèn)性仍可(kě)在一段时间内(nèi)支(zhī)撑出口，而受(shòu)全球半导体(tǐ)周期影响，集(jí)成电(diàn)路(lù)4月(yuè)出口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带(dài)一路(lù)”的空间有多大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经(jīng)济衰退的(de)拖累(lèi)，而聚光灯之(zhī)外“一(yī)带一路”却(què)在稳定外贸(mào)上(shàng)发挥了越(yuè)来越重要的(de)作用，那么如何(hé)去评(píng)估这一空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背(bèi)后(hòu)存量(liàng)博弈。在全球经(jīng)济和(hé)贸易放(fàng)缓的背景(jǐng)下，我国出口(kǒu)的韧性可(kě)能主要来自于存量的竞争——我们认为(wèi)很有可(kě)能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些(xiē)国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿线(xiàn)10国(guó)的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守(shǒu)估(gū)计(jì)拉动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的(de)70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来(lái)对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进(jìn)口(kǒu)增速情况，同(tó美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思ng)时参考2018至(zhì)2022年(nián)欧(ōu)美日韩的年均下(xià)跌(diē)份额(é)，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日(rì)韩(hán)减少的进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件(jiàn)下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致(zhì)估(gū)算“一带一路”沿(yán)线65国(guó)拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放缓的背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不少，我国全年出口增速(sù)可能略(lüè)高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经济体(tǐ)出口增速预测，思路为在中(zhōng)国加入世(shì)界贸易组织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具(jù)有参(cān)考意(yì)义的(de)三年，分别作为(wèi)中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有(yǒu)可(kě)能在(zài)下半(bàn)年(nián)陷(xiàn)入温和衰(shuāi)退，我们(men)选(xuǎn)择2009（全(quán)球金融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球(qiú)经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧(ōu)美日(rì)韩拖累我国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余(yú)国(guó)家（在我国(guó)出(chū)口(kǒu)中约(yuē)占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量增(zēng)速(sù)预测即(jí)1.5％计(jì)算，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风(fēng)险，主要来自于两个方面(miàn)：数(shù)据口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数(shù)据方面，各国自中国进口的数(shù)据和(hé)中国向(xiàng)各国出口的数(shù)据(jù)存在差异（无论是绝对(duì)量(liàng)还是增速），有(yǒu)时这一差(chà)异还较大，一般而言中国出口端(duān)的(de)增速会更高，这(zhè)意味着我们(men)基于“一带一路”国家进口数据的测算是(shì)低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存(cún)在较大的不确定性(xìng)，可能在今年下半(bàn)年、也可能(néng)在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达(dá)经济(jì)体对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累(lèi)可能没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济体经济(jì)增长(zhǎng)不及预(yù)期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二(èr)次冲击(jī)风险(xiǎn)对出口造(zào)成拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧性超预(yù)期，对于(yú)中国出口的拖累不足。

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