金融界5月11日消息 央(yāng)行今日(rì)发布2023年4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分(fēn)点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上(shàng)年同期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比(bǐ)多(duō)增729亿元；对(duì)实体经济(jì)发(fā)放的外币(bì)贷款折合人民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份(fèn)人民币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性(xìng)存(cún)款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额(é)8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)点评如下：在经(jīng)历了(le)一季(jì)度(dù)的爆发式(shì)增(zēng)长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月(yuè)明显回落(luò)。从结(jié)构上(shàng)来看，居民(mín)部门(mén)再次(cì)“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较(jiào)强韧性。信贷(dài)回落(luò)可能是因(yīn)为一(yī)季度透支了部分银行信贷额(é)度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边(biān)际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资持续好(hǎo)转。M2增速(sù)在(zài)高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口万宏(hóng)源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来(lái)同(tóng)比首(shǒu)次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流(liú)出(chū)而(ér)非(fēi)企业活(huó)期存款大幅改善，和(hé)地产销售的(de)再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人(rén)民币(bì)存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认(rèn)为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在(zài)季末(mò)到(dào)期，使资金回流成存(cún)款，以(yǐ)应对考(kǎo)核(hé)，然后在下(xià)季初(chū)发行新的(de)理财产(chǎn)品承接。因此居民存款在季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或(huò)许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)看法较为一致(zhì)，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居民存款减少符合季节性规(guī)律。在本(běn)月数据中，居民端出现了新增存(cún)款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款(kuǎ2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口n)减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年(nián)1.2万亿(yì)居民存款的减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数(shù)据得(dé)出类似居(jū)民加(jiā)速偿还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资(zī)产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷(dài)款贡(gòng)献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特(tè)征反映了居民端在前期(qī)购房需(xū)求脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足的情况。如(rú)果(guǒ)没(méi)有进一步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会(huì)持(chí)续维(wéi)持在(zài)低(dī)位。

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