投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的(de)热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市(shì)值一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概(gài)念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季(jì)度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多家全球(qiú)科技(jì)公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的(de)中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快一厢情愿是什么意思: 24px;'>一厢情愿是什么意思速增长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最(zuì)好的(de)例证。一厢情愿是什么意思g>而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相(xiāng)对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投(tóu)资的(de)时候(hòu)要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金全押(yā)一个赛(sài)道(dào)。