3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场预期，同时信贷投放保持(chí)文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释较快增长。货币信贷较(jiào)快增长与物价(jià)回落并存，引(yǐn)发了中国经济是否(fǒu)进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否进入(rù)通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通常认为(wèi)，通货紧缩是指总(zǒng)体物价(jià)水平(píng)在一段(duàn)时间内持续(xù)下(xià)降，同(tóng)时伴(bàn)随着货(huò)币供(gōng)应量持续下降和经(jīng)济(jì)衰退(tuì)。研究显示(shì)，典型(xíng)的通缩有(yǒu)三个主(zhǔ)要(yào)特点：一是总体物(wù)价(jià)紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物价(jià)连续一(yī)段时间(jiān)负增长，三(sān)是伴随货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度(dù)经济运行表现，当前中(zhōng)国经济(jì)显然(rán)并不符合通缩(suō)的典型特(tè)征，因此(cǐ)，所谓中国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平(píng)持续平稳运行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月(yuè)度看，1月(yuè)份，受(shòu)春节效应和(hé)疫(yì)情防控政策(cè)优化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消费(fèi)需求季节性回落(luò)，加(jiā)之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源(yuán)价(jià)格的(de)核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释幅比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百分点(diǎn)。由(yóu)此可见，今年以来(lái)物价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未(wèi)出现持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从(cóng)经济增(zēng)长来看(kàn)，一季度我国经济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环加快(kuài)畅通(tōng)，市场预期(qī)明(míng)显改善。二季(jì)度经济增速(sù)可能比一季(jì)度明显(xiǎn)加快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个国(guó)际机(jī)构(gòu)纷纷上调对中国(guó)经(jīng)济增速(sù)的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在温(wēn)和(hé)上涨，M2和社融增(zēng)长相对(duì)较快，经济(jì)运行(xíng)持续好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随(suí)着金融支持效果进(jìn)一步显现，消费需求有望(wàng)进一步回暖，下半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可(kě)能(néng)逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期(qī)看，我国经济总(zǒng)供求基本平(píng)衡，货币条件合理适度(dù)，居民预期(qī)稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也(yě)要看到(dào)，当前经济尚处于(yú)复苏(sū)阶段(duàn)，总需求不(bù)足仍(réng)是经济运行(xíng)面临的(de)突出矛(máo)盾。从这(zhè)一角度来看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定(dìng)程度上(shàng)反映了人们对经济复苏动力和强度的关切(qiè)，需(xū)引起(qǐ)高度重视。当务(wù)之(zhī)急，要继续科学(xué)精准实施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需(xū)战略同(tóng)深化供给侧结构性(xìng)改革有机结合起来，在(zài)稳定就(jiù)业和提高居民收入(rù)上(shàng)下(xià)更大功夫，提振市场信心和发(fā)展预期，推动经济运行持续(xù)好转。

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