大家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显91是质数吗，95是质数吗(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高(gāo)累计(jì)回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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