今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其(qí)前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们(men)应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方(fāng)面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合(hé)下(xià)，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的(de)扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外一只可(kě)投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为(wèi)市(shì)场备(bèi)受(shòu)关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路(lù)径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在(zài)季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而(ér)行。

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