随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市场(chǎng)数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使得短(duǎn)期市场悲观(guān)情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看，进出(chū)口双双超预期(qī)，也显示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数据显示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预(yù)期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实际(jì)数据来(lái)看，其表现超出市场预期。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师(shī)周小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大(dà)期货分(fēn)析师(shī)张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于1月(yuè)1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过(guò)1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动。在(zài)她看来(lái)，进口的(de)大量增(zēng)长主要集中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下(xià)游玻(bō)璃厂，对市场的冲击(jī)程度相对(duì)有限(xiàn)，但在一(yī)定程度(dù)上可能(néng)会导致下游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加(jiā)上(shàng)全球能源(yuán)价格上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大面积减产、我国出(chū)口市场新增南美(měi)和(hé)非(fēi)洲的份额，都是(shì)带动(dòng)去(qù)年全年纯碱出(chū)口大幅(fú)提(tí)升的导火索(suǒ)。今年随着国际能源价格的回(huí)落(luò)、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大宗商品(pǐn)价格(gé)处于全球高位(wèi)之时(shí)，纯碱出口还能保持(chí)增长态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数(shù)的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市(shì)场预(yù)期，显(xiǎn)示(shì)出行业供需两旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍(réng)在延续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年国(guó)际能源价格(gé)高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年高(gāo)基数的基础上进一步上扬，显示国际(jì)市场对(duì)纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日报记之字是什么结构的字，近字是什么结构者了解到，全(quán)球经济的衰退(tuì)预期或(huò)导(dǎo)致全球实体企(qǐ)业承(chéng)压，海外(wài)纯碱需求可(kě)能会受到一定(dìng)影响。而国(guó)内经济(jì)稳增长(zhǎng)预期强烈，国(guó)内纯碱需(xū)求(qiú)表现或较海外(wài)强劲，这在长期也(yě)可能影响(xiǎng)我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较(jiào)于(yú)去年，今(jīn)年(nián)纯碱出口(kǒu)的预期(qī)走弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下(xià)供应的回归，国(guó)内外碱的价(jià)差收缩，同时伴随(suí)海运(yùn)费的(de)走弱，使得出(chū)口出现了环(huán)比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依(yī)旧较好(hǎo)，之字是什么结构的字，近字是什么结构与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可(kě)能是(shì)前期(qī)待发订单，一部分是外围(wéi)需求从去年(nián)的(de)出(chū)口(kǒu)角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴(xīng)大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很(hěn)难彻(chè)底扭转，从(cóng)该(gāi)角度讲(jiǎng)可(kě)能还之字是什么结构的字，近字是什么结构是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出(chū)口或难以再现去年(nián)高增长的态(tài)势(shì)。

　　从价格(gé)和出口利(lì)润上(shàng)来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利(lì)润并(bìng)不高，这(zhè)将导致中国出(chū)口意愿偏(piān)低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外(wài)的(de)生产线，且该部分(fēn)用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果是供给(gěi)海外其(qí)他(tā)地(dì)区，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据(jù)的好(hǎo)转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一(yī)定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口提升的(de)趋势仍是大方(fāng)向(xiàng)，但由于国内进出口(kǒu)数量占全国产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此(cǐ)对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口超预期变化(huà)可能会对(duì)阶(jiē)段(duàn)性的行情产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下(xià)调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对(duì)去年下(xià)降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口(kǒu)有继(jì)续增加预期，出(chū)口有下滑(huá)压力，进出(chū)口贸(mào)易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯(chún)碱(jiǎn)进出(chū)口数据超预期是国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内市(shì)场悲观预(yù)期(qī)或有所消退(tuì)，纯碱期(qī)现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的(de)市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预(yù)期(qī)基本被消化(huà)，进口的(de)量相对来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十(shí)几万吨的(de)到港量，导致(zhì)市场4月的(de)平衡(héng)相对宽松(sōng)。在他看来，未来出(chū)口的走弱则(zé)更加(jiā)影响(xiǎng)轻(qīng)碱的(de)供需，在内需恢复有限的(de)情(qíng)况下(xià)，轻碱价(jià)格重心下移会相对明显。

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