今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机(jī)行业(yè)在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhu年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思àng)阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细(xì)分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的(de)话(huà)题也(yě)屡年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及(jí)光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的(de)《投资者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一(yī)种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品等行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的(de)超额收益(yì)，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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