衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国(guó)个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第(dì)五次(cì)“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的(de)第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他(tā)们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致(zhì)美(měi)联储的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国(guó)外政(zhèng)客(kè)和他(tā)们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔(ěr)通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面是当(dāng)前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高(gāo2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月)度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但同时(shí)本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的(de)装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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