北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标(biāo)、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制(zhì)指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的(de)良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在(zài)北交(jiāo)所公司(sī)前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北(广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常běi)交所市(shì)场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市公司(sī)“广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发(fā)行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总(zǒn广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常g)体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的规模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确(què)的偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持(chí)的(de)东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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