美国债务违约(yuē)的风险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何保护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那些(xiē)寻求(qiú)避风港(gǎng)的(de)人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在(zài)债(zhài)务上限(xiàn)问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融专(zhuān)业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义(yì)务，他们(men)将(jiāng)购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美(měi)国债务违约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留(liú)意的(de)是，即使(shǐ)是(shì)那(nà)些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如(rú)美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周(zhōu)来(lái)，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大(dà)限前得不(bù)到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经(jīng)历的最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国(guó)主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超(chāo)之前(qián)几(jǐ)次(cì)债(zhài)限危机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明(míng)实际违(wéi)约的可能(néng)性相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会(huì)的(de)两极分(fēn)化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能无(wú)法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国(guó)买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美(měi)国债(zhài)务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的(de)国库券(quàn)收益(yì)率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是6月(yuè)初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶(yé)伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定(dìng)价也表明了一(yī)定程度的压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至了(le)当(dāng)时的创纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观(guān)。道明证券利(lì)率策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示(人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思shì)，“如果我们确实看到(dào)短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还(hái)认为(wèi)，债务(wù)上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美元作为全(quán)球主要储备货币的地位(wèi)将面临(lín)风险。

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