今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债务违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财(cái)政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部(bù)分美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债(zhài)的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府债务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥(ào)巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么(me)要“自(zì)我人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么限(xiàn)制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于(yú)是(shì)美(měi)方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试(shì)图(tú)利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要(yào)的是(shì)，从长期来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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