北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法(fǎ)规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符(fú)合基金(jīn)合同(tóng)的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的(de)角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链的(de)研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投研人士(shì)也(yě)称，我们(men)高(gāo)度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们(men)认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关(guānAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思)注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来(lái)丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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