本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局(jú)面(miàn)。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去(qù)年同期持平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待(dài)。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调(diào)控(kòng)力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初(chū)港口到(dào)货(hu华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思ò)将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近(华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下(xià)降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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