今(jīn)年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入(rù)债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的(de)规模(mó)而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频(pín)逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一(yī)种(丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么(me)在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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