美(měi)国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如(rú)何(hé)保护(hù)自(zì)身的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露出(chū)了(le)业内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍(réng)是(shì)迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或(huò)许是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留(liú)意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相对悲观(guān)的分(fēn)析师(shī)也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机(jī)中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期国(guó)债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货(huò)币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特(tè)币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种数字(zì)黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业(yè)危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货(huò)黄(huáng)金(jīn)仅略低于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短(duǎn)的国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思)，这些(xiē)短(duǎn)期国(guó)库券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初(chū)左(zuǒ)右到期(qī)的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)所(suǒ)警(jǐng)告的(de)最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残(cán)喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的(de)创(chuàng)纪录(lù)低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的全球(qiú)句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示(shì)，如(rú)果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要(yào)储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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