投(tóu)资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突(tū)破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等(děn俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗g)主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募基金(jīn)主要集(jí)中(zhōng)在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗投资(zī)中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息(xī)就是(shì)最好的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要(yào)将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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